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El día 22 noviembre el CIES realizó un evento titulado “Perspectivas de la economía peruana” como parte de su XXIII Seminario Anual “Economía Global, Crecimiento e industrias Extractivas”. La introducción estuvo a cargo de Elmer Cuba (Macroconsult) y luego se presentó un panel con cuatro expertos en el tema: Guillermo Arbe (Scotiabank), Waldo Mendoza (PUCP), Miguel Palomino (IPE) y Renzo Rossini (BCR).

Elmer Cuba se mostró optimista en cuanto a las perspectivas de corto plazo del Perú y señaló que los riesgos al crecimiento del Perú podrían provenir por una i) desaceleración de la inversión privada, ii) un desequilibrio del sistema energético, iii) un fuerte fenómeno del Niño, iv) un empeoramiento de gran magnitud de la crisis internacional (lo que llaman Black Swan effect) proveniente quizás del fiscal cliff en Estados Unidos o de una desmejora de la situación europea.

En cuanto al mediano plazo, Cuba si identificó serios problemas relacionados, no con la inversión privada, sino con el factor humano pues éste muestra graves señales. Por ejemplo señala que el rendimiento escolar es pésimo y la desnutrición crónica a nivel nacional es elevada (20%) pero la rural es aún peor (40%). Asimismo, resaltó una inquietante pregunta sobre el tipo de cambio real multilateral, el cual ha venido cayendo hasta niveles de 1992 y resultaría interesante analizar si las razones de esta caída provienen por entrada de capitales o quizás por aumento de la productividad.

Dentro del panel de comentaristas, Guillermo Arbe comentó que buena parte del crecimiento de la economía que se viene dando es porque hay confianza en el buen manejo. A pesar de que hay crisis internacional, los inversionistas extranjeros están invirtiendo en el país debido a que hay una clase media creciente y porque ante la crisis del 2009 se mostraron las fortalezas del país. Por su parte, Waldo Mendoza señaló que si bien existen riesgos por como viene la economía internacional, mirando los mecanismos tradicionales en este momento al Perú no han llegado los efectos de la crisis internacional pues los capitales siguen ingresando, el crédito interno sigue creciendo, los precios de los minerales han caído un poco pero siguen por encima de los precios del 2008. Señaló también que típicamente las crisis económicas en el Perú han tenido origen externo (salvo por el primer periodo de García). En 1998 la crisis internacional empezó en Rusia, se dio una salida de capitales, cayeron los precios internacionales y el BCR no tenía recursos para reaccionar. En el 2008 se dio otra crisis externa más severa pero a diferencia del 98 si había recursos solo que el BCR y el MEF reaccionaron tarde. En el 2012 la situación que atraviesa el Perú es extraordinaria y contamos con recursos por lo que es difícil que nos impacte muy fuerte.

Por otro lado, el gerente del IPE, Miguel Palomino, indicó que el crecimiento para el 2013 sería de 6.7%, no obstante considera que dado que el producto desestacionalizado viene creciendo a tasas de entre 8% y 10%, siendo conservador, si se consideraran tasas desestacionalizadas de 6% esto podría significar un crecimiento de hasta 7.3%. A su vez mencionó que siempre está el riesgo de caída de los precios internacionales y que la caída de tipo de cambio real multilateral que señaló Elmer Cuba no muestra volatilidad pero si una caída a gran velocidad por lo que es probable que se haya dado por aumento de productividad pero que algo más este pasando.

Finalmente Renzo Rossini mencionó que la economía mundial no se ha resuelto y que hay mucha incertidumbre, los Bancos Centrales están interviniendo y por ello el riesgo del Black Swan effect se ha reducido. En el caso de China hay buenas noticias, el indicador preliminar de producción manufacturera ha mejorado y esto sería una buena noticia para el Perú en términos de precios decommodities. Además ante la pregunta de Elmer Cuba de subir ligeramente el rango meta de inflación ya que en los próximos años ésta estaría muy cerca del límite superior actual de 3%, mostró que no está de acuerdo pues considera que hay que anclar las expectativas de inflación.

IPE