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El Gobierno de Humala busca cambiar las reglas de juego del sistema financiero peruano: el mercado de capitales es inexistente para la mediana y pequeña empresa, mientras que la BVL carece de liquidez de negociación.

La primera gran reforma del mercado de capitales se hizo a comienzos de la década de los noventa, durante el primer gobierno de Alberto Fujimori. Esta reforma fue, como casi todo lo que se hizo en el plano económico durante ese periodo, un cambio estructural y de raíz, que cambió el destino del mercado de capitales y del ahorro peruano.

Durante los últimos 20 años, no hemos visto ningún cambio relevante (salvo la imposición equivocada de impuestos a la ganancia de capital por el anterior gobierno) y, menos aún, una reforma que permita continuar el desarrollo del mercado, que ya necesita ajustes para seguir impulsando el desarrollo económico que ahora necesita ser “inclusivo”.

Sin embargo, por primera vez en dos décadas, vemos a un gobierno comprometido en realizar una segunda reforma (MK2) que ataque los principales problemas que estancan el desarrollo del mercado en beneficio del “status quo”.

Una frase de la International Finance Corporation, el brazo financiero del Banco Mundial define de manera contundente el mercado peruano: “El funcionamiento del sistema financiero es el de un mercado de capitales elitista y bancarizado”. Eso es exactamente lo que tenemos.

El mercado de capitales funciona como mecanismo de ahorro a una elite conformada por inversionistas institucionales y algunos participes sofisticados. Y funciona como mecanismo de crédito a las empresas que pueden calificar como AA o más. La gran masa de ahorristas no se encuentra presente en este mercado, ya sea por desinformación o por escala, y se encuentra aglomerada en la banca (o en el colchón) como su único mecanismo de ahorro. Todos ellos podrían mejorar sus retornos y sus opciones si es que el mercado de capitales estuviera más desarrollado.

Para la mediana o pequeña empresa, el mercado de capitales es no-existente, con lo que no se le permite otra fuente de crédito que no sea la banca tradicional. El mercado no es fluido, está atracado y estancado, y hay que tomar medidas urgentes para que los “dineros” fluyan en ambas direcciones y, de esta manera, abaraten el crédito para todas las empresas y aumenten los rendimientos y las opciones de ahorro para las personas.

En el caso de la Bolsa de Valores de Lima es más simple: el estancamiento del mercado nos afecta en una variable llamada “liquidez” y que termina afectando el valor que le dan los inversionistas a las empresas listadas en el país.

Los múltiplos a los que transan las empresas peruanas con menor liquidez en la BVL tienen un descuento de cerca de 40% con los múltiplos de sus pares de Colombia y Chile. Esto se debe exclusivamente a que no hay liquidez en el mercado peruano. Una vez que esta regrese al mercado, el diferencial con Chile y Colombia debería achicarse o desaparecer. Es decir, la iliquidez del mercado de capitales hace que las empresas peruanas valgan menos. Por esto y muchas cosas más, ojalá el ministro de Economía, Luis Miguel Castilla, tenga éxito en sus planes reformistas.

GESTION

“Hay que ser prudentes; si uno se va a endeudar es mejor hacerlo en moneda local”, sugiere el gerente general del BCR, Renzo Rossini. Empresas deben aprovechar bajas tasas.

A horas de empezar el nuevo año, es bueno empaparse de los mejores consejos financieros. Si se planea adquirir una vivienda, “será una mala idea tomar un crédito hipotecario en dólares”, sostiene el gerente general del Banco Central de Reserva, Renzo Rossini:

“Es lo peor que se puede hacer. Hay que ser prudente; si uno se va a endeudar es mejor hacerlo en moneda local. Si los flujos de ingresos de uno están en soles, es lógico endeudarse en moneda nacional”, subrayó.

Los bancos han advertido que en los últimos meses los créditos hipotecarios en dólares se aceleraron porque las personas perciben que salen a cuenta por sus bajas tasas de interés, y por la sostenida caída del tipo de cambio.

“Los dólares son mala idea. El corto plazo (para tomar una decisión de financiamiento) es mala idea”, afirmó Renzo Rossini..

En un plano general, tanto para personas como empresas, aconsejó que cualquiera sea la decisión a tomar, se deben considerar todos los riesgos y asegurarse de que los activos (ingresos) y pasivos (deudas) estén debidamente calzados.

“Pero primero hay que mirar siempre el largo plazo”, agregó. A las empresas, en particular, recomendó sacarle partido al mundo de tasas de interés bajas. “Hay que aprovechar las tasas de interés bajas, tirarse al largo plazo en la medida de lo posible y engancharse en deudas en moneda nacional”, sugirió el economista.

El 47% de los créditos hipotecarios vigentes del sistema bancario se han desembolsado en dólares, según la SBS.

La tasa de interés promedio de los créditos hipotecarios en dólares es 7.97% y la de soles está en 8.76%.

Si es cierto eso de que los borrachos y los niños dicen siempre la verdad, la encuesta que ofrece este pasado miércoles el diario inglés “The Telegraph” es una radiografía perfecta de la sociedad británica -extensible en buena medida al resto de países occidentales- a través de los deseos más puros: los que expresan los más pequeños en sus peticiones navideñas a "Father Christmas" (Papá Noel). 

Los resultados proceden del sondeo realizado por los establecimientos Westfield en Londres y Stratford City, basados en un cuestionario realizado a dos mil padres de niños entre 3 y 12 años.

Por supuesto abundan las peticiones de poneys y otros animales (perros, gallinas e incluso elefantes conforman el 34% de las peticiones), los iPad, los iPhone, golosinas y por supuesto juguetes.

Pero lo más llamativo son las peticiones de índole estrictamente familiar. De hecho, lo más pedido es "un hermanito". Le siguen un reno y un poney completando el podio ganador, y en cuarta posición un coche. 

La décima plaza, y es el dato más relevante, es "un papá". Y en la 23ª posición entre 50 opciones, "una mamá" . Algunos piden también "una casa".

Un grito de atención de los niños ante las carencias de una sociedad como la británica, que presenta síntomas alarmantes de descomposición familiar, lamentada públicamente por el primer ministro David Cameron en junio de 2011.

PROTESTANTE DIGITAL

El experto sostuvo que se trata de "proporciones espantosas" , y recordó a los cristianos que actualmente sufren persecuciones en el mundo o que mueren a causa de su fe.

"Las zonas de riesgo son muchas, se pueden identificar básicamente tres principales: los países donde es fuerte la presencia del fundamentalismo islámico -Nigeria, Somalia, Mali, Pakistán y algunas regiones de Egipto-, los países donde aún hay regímenes totalitarios de impronta comunista, encabezados por Corea del Norte, y aquellos donde existen nacionalismos étnicos (...) como el estado de Orissa, en India", explicó.

Aunque los asesinados son cristianos tanto evangélicos como católicos o coptos, los medios de “países católicos” se han referido a estos mártires como si fuesen sólo católicos, un “monopolio” de los mártires al que los medios de comunicación de países de mayoría católica están habituados y ni siquiera matizan, pero que no deja por ello de ser sorprendente y profesional y éticamente rechazable.

PROTESTANTE DIGITAL

Al humilde profesor Higgs le llueven peticiones desde todos los rincones del planeta para conceder entrevistas e inaugurar calles, laboratorios, colegios o bibliotecas que llevan su nombre. De hecho, su buzón de correo electrónico es tan ingobernable que un equipo de cinco personas se ocupa de gestionarlo en la Universidad de Edimburgo.

El físico es consciente que una parte de su fama se debe al popular apodo por el que se conoce al bosón: la 'partícula de Dios'. Pero recientemente Higgs volvió a dejar claro que el célebre mote no le gusta nada : "En primer lugar, porque no soy creyente. Pero aunque lo fuera, no me gustaría, porque incita a la gente a confundir la física con la teología", dijo en una entrevista concedida a El Mundo.es. "Me contaron que algunos grupos evangélicos lo han usado para intentar convertir a la gente a su credo. Todo esto me parece lamentable", afirmó.

Sin embargo, el profesor Higgs no comparte el ateísmo militante de algunos de sus colegas, como el biólogo darwinista Richard Dawkins , autor del libro 'El espejismo de Dios' e impulsor de una campaña publicitaria contra la fe religiosa en los autobuses de varias ciudades europeas. Al contrario, el 'padre' del bosón admite que conoce a "muchos colegas que son científicos y creyentes", y considera que la ciencia y la religión "pueden ser compatibles, con tal de que uno no sea dogmático".

De hecho, la postura de Dawkins le parece otra forma de fundamentalismo : "No estoy en contra de la gente religiosa, salvo que se comporten como fanáticos extremistas. El problema de Dawkins es que concentra todos sus ataques contra los fundamentalistas, pero evidentemente no todos los creyentes lo son. En ese sentido, creo que a veces es el propio Dawkins quien acaba adoptando una postura fundamentalista, en el extremo opuesto".

A pesar de que su nombre suena para el Nobel, Higgs no tiene ninguna prisa por ganarlo porque se siente abrumado por la ola mediática que se le ha venido encima desde el pasado mes de julio. "Fue un alivio que no me lo dieran este año", confiesa. "Desde el anuncio de julio, no he parado de recibir invitaciones y solicitudes de todo tipo, y sinceramente me alegré de no tener que gestionar en ese momento todo lo que se me hubiera venido encima con el Nobel.Prefiero tener un respiro".

Higgs considera que el hallazgo del bosón no es el final, sino tan sólo el principio de una apasionante aventura para desentrañar los enigmas del Universo : "Hemos llegado al final de un largo camino: la demostración definitiva del llamado Modelo Estándar. Pero ahora queremos aprender mucho más sobre esta partícula, ya que su comportamiento podría permitirnos averiguar lo que existe más allá de este modelo y descubrir otros tipos de materia cuya naturaleza desconocemos por completo ahora mismo, como la materia oscura".

En la Facultad de Física de la Universidad de Edimburgo se conserva como una reliquia una pizarra en la que Higgs escribió la fórmula original con la que propuso en los años sesenta la existencia de la partícula subatómica que supone el único ingrediente del Modelo Estándar de la Física. Tras una placa de metacrilato se preservan los garabatos (indescifrables para el común de los mortales) con los que el científico inglés lanzó por primera vez su teoría del 'cemento' que une los ladrillos subatómicos de la materia.

PROTESTANTE DIGITAL

La moneda estadounidense cerró el 2012 con una cotización de 2.552 soles la venta, en línea con lo estimado por analistas.

La moneda peruana cerró el 2012 con una ganancia del 5.38%, en un año en que el temor a una recesión mundial fue contrarrestado por el sólido crecimiento de la economía local apuntalada por la demanda interna.

El sol terminó el año en niveles máximos de más de 16 años, a 2.552 unidades por dólar, en línea a lo estimado por analistas consultados por Reuters que proyectaron un precio de 2.55 soles al final del ejercicio.

En el 2011 la moneda peruana se apreció un 3.92% y en el 2010 se fortaleció un 2.77%.

Sin embargo, en la última sesión del 2012, el sol retrocedió un 0.20% a 2.552/2.552 unidades debido a las compras de dólares del Banco Central para atenuar el avance de la moneda local y por compras de divisas a futuro ante el desempeño negativo de los mercados externos.

El viernes, la autoridad monetaria compró 40 millones de dólares y el monto negociado fue de 776.4 millones de dólares. Sólo en diciembre, el sol se apreció un 1.09%. La plaza local de monedas no operará el lunes por las fiestas de fin de año.

Durante el año, el sol registró un avance sostenido, pero gracias a la intervención constante del Banco Central tuvo un comportamiento relativamente estable comparado con sus pares de la región.

Las compras de divisas de la autoridad monetaria, que se ejecutaron a diario desde fines de agosto, sumaron un récord de 13,855 millones de dólares en el año. “La tendencia del sol a apreciarse durante el último año siguió recogiendo los buenos fundamentos macroeconómicos de Perú”, dijo Francisco Grippa, economista principal del BBVA Banco Continental.

La economía peruana crece dentro de su rango potencial entre un 6 y un 6.5%, y acumularía una expansión de un 6.3% en el año, según el ministro de Economía, Luis Castilla.

El sesgo al alza de la moneda local también tuvo que ver con “la abundancia sin precedentes de liquidez (de dólares) a nivel global y a la expectativa de que las tasas de interés externas permanecerán en niveles muy bajos por un período de tiempo prolongado”, agregó Grippa.

GESTION/BCRP

Presidente de Bolivia dijo que se vio “obligado” a tomar medida para que las tarifas de servicio eléctrico “sean equitativas” y la calidad “sea uniforme en el área rural y urbana.

El presidente de Bolivia, Evo Morales, dijo el sábado que decretó la nacionalización de dos empresas de distribución eléctrica del grupo español Iberdrola, con objeto de ampliar la cobertura del servicio a áreas rurales.

El mandatario, quien nacionalizó previamente la industria de hidrocarburos y empresas de telecomunicaciones y generación eléctrica, hizo el anuncio en una breve declaración a reporteros tras la cual autoridades dijeron que Iberdrola recibirá compensación, en base a una valoración de sus activos que hará una empresa independiente a ser contratada.

“Nos hemos visto obligados a tomar esta medida para que las tarifas de servicio eléctrico sean equitativas en los departamentos de La Paz y Oruro y la calidad de servicio eléctrico sea uniforme en el área rural y en el área urbana”, dijo el mandatario indígena.

Iberdrola, cuya oficina central en La Paz quedaba bajo custodia policial, operaba en Bolivia desde finales de la década de 1990 tras adquirir los sistemas de distribución domiciliaria de la Compañía Boliviana de Energía Eléctrica, de capitales norteamericanos.

GESTION/REUTERS

Los negociadores se instalaron en sus oficinas para lograr un compromiso que evite aumentos de impuestos y recortes al gasto del Gobierno por unos US$ 600,000 millones a partir del 1 de enero.

Los negociadores del Congreso de Estados Unidos se instalaron el sábado en sus oficinas del Capitolio para intentar los últimos esfuerzos que eviten que la principal economía del mundo caiga en el denominado “abismo fiscal”, a sólo tres días de que se produzca un gran alza de impuestos en ese país.

Se espera que los asesores del líder del Senado, el demócrata Harry Reid, y del principal senador republicano, Mitch McConnell, trabajen durante todo el sábado en un posible compromiso que eviten aumentos de impuestos y recortes al gasto del Gobierno por unos 600,000 millones de dólares a partir del 1 de enero.

El golpe probablemente pondría a la economía estadounidense en una espiral descendente, según las previsiones de los economistas.

“Ahora estamos en el punto en que, en tan sólo un par de días, la ley dirá que las tasas de impuestos de todos los estadounidenses subirán”, dijo el sábado el presidente Barack Obama en su discurso semanal de radio e internet.

McConnell entró en su oficina en el segundo piso del Capitolio cerca del mediodía de Washigton y al ser consultado por periodistas si sus últimos esfuerzos tendrán éxito, respondió: “Espero que así sea”.

Un asesor del líder republicano en el Senado dijo que tal vez no se sabrá hasta el domingo si estas conversaciones tendrán éxito.

El Senado tiene previsto celebrar una inusual sesión el domingo a partir de las 13:00 hora local (1800 GMT), pero no está claro si se reunirá la Cámara de Representantes.

Reid, McConnell y sus asesores se reunieron hasta altas horas del viernes y reanudarán el sábado las negociaciones, sin garantías de que sus esfuerzos serán fructíferos.

Los republicanos seguían oponiéndose a la demanda de Obama de que los hogares con ingresos anuales superiores a los 250.000 dólares sufran un aumento de impuestos a una tasa del 39,6 por ciento, a partir del 35 por ciento actual.

En los últimos días, algunos asesores de ambos partidos han dicho que un umbral de Ingresos familiares de 400.000 dólares, en lugar de los 250.000 dólares expresado por el Gobierno inicialmente, ha sido propuesto con el propósito de alcanzar un acuerdo.

GESTION/REUTERS

El presidente Ollanta Humala ha logrado una gestión positiva al cumplir 17 meses en el Gobierno, debido al cumplimiento de sus promesas a los peruanos, y en el 2013 el reto será mayor ante las expectativas generadas por el crecimiento económico, sostuvo la analista Giovanna Peñaflor.

La directora de la encuestadora Imasen dijo que Humala mantiene una alta popularidad debido al buen desempeño en lo social y económico, lo cual es apreciado por la ciudadanía, según las recientes encuestas.

Dijo que la evaluación positiva lograda por Humala, después de asumir el gobierno el 28 de julio del 2011, es superior en ese periodo a lo que registraron sus predecesores, Alejandro Toledo (2001-2006) y Alan García (2006-2011).

En declaraciones a la Agencia Andina, destacó la buena marcha de la economía, que ha permitido un crecimiento de 6.3% en el 2012, y consideró como signo positivo la reducción de los conflictos sociales en el país este año.

Mencionó, además, el incremento de la remuneración mínima legal y los programas sociales del gobierno dirigidos a las mujeres, niños, jóvenes, adultos mayores y otros.

Sostuvo que los programas sociales apuntan a los sectores necesitados del país, pero dijo que el tema de la inclusión social va mucho más allá y, en ese sentido, señaló que el gobierno tendrá que acelerar.

Peñaflor consideró que en el 2013 aumentarán las expectativas sociales de la población, como consecuencia de la expansión económica, y otros sectores que requieren ser atendidos tras varios años de olvido por parte del Estado.

De otro lado, la analista sostuvo que la oposición política se encuentra más preocupada por su futuro político y apunta a las próximas elecciones para lograr una mayor presencia nacional. 

El 2013 será un año clave

Indicó que el 2013 será "un año clave", pues los partidos de oposición buscarán cuestionar al Gobierno para debilitarlo, y la administración de Ollanta Humala "tendrá el reto de llevar a cabo las reformas que el Perú necesita".

"El periodo de aprendizaje o ajuste en el gobierno, ya no será visto así por la ciudadanía. Se acabará la ´luna de miel´ y la gente se volverá más exigente y el Gobierno para esto deberá estar preparado", comentó.

Para Giovanna Peñaflor el caso de la demanda marítima de Perú ante la Corte de La Haya será otro tema importante que deberá enfrentar el gobierno en 2013, pues -estimó- "será un tema que pondrá a prueba al gobierno en su capacidad de comunicación con la población y por las relaciones con Chile"

El investigador de la U. Pacífico Carlos Parodi explicó que se cerraría el círculo comercial de los grandes compradores: China, Europa y ahora Estados Unidos. En el otro escenario, igual habría un ajuste gradual en el país del norte, mientras en Perú se vive “un optimismo desmedido”.

El detonante que completaría la crisis económica internacional sería el ajuste fiscal de Estados Unidos y en el Perú se vive un “optimismo desmedido” frente su impacto, advirtió el economista de la Universidad del Pacífico, Carlos Parodi.

Es como si el mundo estuviera en una mano y cada vez el puño se cerrara más: el último apretón vendría del país del norte. Todo es un círculo: Europa en recesión, China en desaceleración y Estados Unidos al borde del abismo. Si este último cae, al Perú sólo le queda “hilar fino” para mermar el impacto, dado el ‘boom’ crediticio que se vive en nuestro país, dijo Parodi.

Cuando en el año 2010, en EE.UU. el Congreso aprobó que aumente el límite de endeudamiento del Gobierno, eso lo hizo a cambio de que se trabajara el tema de las reformas, porque de lo contrario el 1 de enero del 2013 entraría una suerte de ajuste fiscal automático. Eso es el precipicio o abismo fiscal. Esto supone un aumento de impuestos y una reducción del gasto público. Si es que ese ajuste se da, la situación sería muy complicada para Perú, considerando que exporta más o menos el 18% del total a EE.UU., un porcentaje similar a Europa y otro similar a China. Si ya Europa está en recesión, China está en desaceleración y le sumamos una recesión en EE.UU., el panorama para el Perú sería muy complicado.

Por lo menos dos puntos porcentuales. Si se da este escenario, estaríamos hablando de un crecimiento de entre 3.5% y 4% en el 2013. Ahora, ¿qué relación comercial tiene el Perú con EE.UU.?: básicamente exportamos confecciones, textiles, joyería, calzado, agroindustria, que serían los primeros en sentir el remezón. Y no sería un remezón lento, sino fuerte. Y el efecto indirecto vendría por el hecho de que si EE.UU. se ajusta, China le vendería menos y, por ende, el país asiático compraría menos productos mineros al Perú. Entonces, nuestro país vería afectado directamente el canal no tradicional e indirectamente el canal de exportacionestradicionales.

Supongamos que se pongan de acuerdo demócratas y republicanos. La única forma que lleguen a un acuerdo es que los demócratas acepten algún tipo de ajuste que no ven por conveniente hacer. Es decir, ajuste habrá de todas maneras en EE.UU. La pregunta es de cuánto y cómo. El peor escenario es que entre el ajuste automático, pero en el otro escenario habrá un ajuste gradual de todas maneras. Entonces, el Perú debe estar preparado para enfrentar una coyuntura económica externa complicada. Lo que ocurre es que dentro de Perú hay una suerte optimismo desmedido respecto a lo que puede ocurrir.

Me preocupa un poco por el lado crediticio. El tema es que si tú estás frente a un boom crediticio, eso puede apresurar una crisis. Lo que tenemos ahora es un boom crediticio que se está manifestando principalmente en los precios de los inmuebles y, por otro lado, el uso extensivo de tarjetas de créditos, y varias cosas más. Entonces, estamos viviendo mucho al crédito, y ese mayor consumo es el que, de alguna manera, está sosteniendo el aumento en el PBI de 6.2% de este año. Si uno mira por el lado de los sectores económicos, el sector que más ha crecido es construcción y, por otro lado, es consumo e inversión privada sostenida por préstamos bancarios. Entonces, no es tan difícil darse cuenta que ese cóctel puede ser peligroso para el futuro.

América Latina sería el bastión del mundo. Sería el refugio del mundo en estos momentos. Y eso también tendría que llevarnos a reorientar el comercio exterior dentro mismo de América Latina. Y hay que buscar mercados que no estén tendientes a la recesión ni estén sobreendeudados. Ahí hay otros países como el medio oriente: recordemos la cumbre del ASPA que fue tan importante para abrir nuevos mercados. Entonces, hay que buscar nuevos mercados, esa es la señal; hay que diversificar más.

Asia, Europa y Norteamérica son los continentes con las economías más poderosas, pero también las más endeudadas del mundo, según un reciente reporte de The Economist. De un total de trece países seleccionados para este ranking, Japón ocupa el primer lugar, con una deuda equivalente al 511% de su Producto Bruto Interno (PBI).

A este país le siguen Reino Unido (494%), España (366%), Francia (349%), Corea del Sur (315%), Italia (310%) y Estados Unidos (289%). En términos de deuda gubernamental, Japón continua liderando la lista (277%), pero Italia, Reino Unido y Francia ocupan los siguientes lugares con una deuda d entre 50% y 100% de su PBI.

The Economist también evaluó la deuda privada (que incluye deuda del consumidor y préstamos hipotecarios) de estas economías, y Reino Unido resultó en primer lugar, con un equivalente al 96% de su PBI en dicha categoría. Canadá (91%), Estados Unidos (83%), Corea del Sur (82%) le siguen en esta lista.

Por otro lado, Brasil es el único país de América Latina que aparece en esta lista. Su deuda total llega al 148% de su PBI, mientras que a nivel de gobierno llegó al 66%, siendo esta la deuda más importante que enfrenta, ya que a nivel de deuda privada, financiera y no financiera se sitúa en cifras mínimas.

The Economist registró la evolución del endeudamiento de estos países desde los años noventa (Europa, Canadá y Brasil), los 2000 (para el caso de Rusia y la India), así como desde 1975 para Estados Unidos y Corea del Sur.

Puede acceder desde aquí al cuadro interactivo de este ranking.

THE ECONOMIST/GESTION

Perú cerraría este año con una inflación del 2.70% y permanecería dentro del rango meta fijado por el Banco Central, mostró el jueves un sondeo de Reuters, mientras que para el 2013 los analistas también esperan que se ubique entre un 2 y un 3%.

El rango de respuestas de los ocho analistas consultados para la encuesta fue desde un 2.61% a un 2.80% en sus pronósticos para el 2012, frente al aumento del costo de vida del 4.74% del año pasado.

Herbert Mayo, analista de la consultora Maximixe, explicó que la inflación se mantuvo dentro del rango meta porque en el último trimestre del año se estabilizaron los precios de los alimentos, que en la primera parte del año habían tenido una tendencia al alza en el mercado internacional.

“La inflación anual ha respondido sobre todo al rubro Alimentos y Bebidas, que en el año (2012) cerraría con una variación cercana a 4%”, dijo.

Otro factor que ayudó fue una menor inflación importada debido a la apreciación del sol y la relativa estabilidad de los precios internacionales de los insumos comprados del exterior en el último trimestre del año, agregó el experto.

“La inflación anualizada del país sería una de las más bajas de América Latina”, señaló Mario Guerrero analista de Scotiabank.

Ante un escenario de precios en retroceso, el Banco Central mantuvo estable su tasa de referencia en diciembre en momentos que la economía local crece sostenidamente, dentro de su rango potencial entre 6 y 6.5%, pese a la incertidumbre sobre el futuro de la economía global.

El ministro de Economía, Luis Castilla, estimó recientemente un crecimiento económico en Perú de 6,3 por ciento para este año apuntalado básicamente por el dinamismo de la inversión privada en la minería, que es el motor de la economía local.

Inflación en diciembre

Respecto a la inflación de diciembre, las proyecciones de los analistas y consultores locales y extranjeros fluctuaron entre una lectura de un 0.44% y un alza del 0.22%. El sondeo arrojó un promedio del 0.33%.

El Índice de Precios al Consumidor retrocedió un 0.14% en noviembre y había subido un 0.27% en diciembre del año pasado.

“La inflación de diciembre sería consecuencia, por un lado, del aumento estacional de algunos precios (como productos avícolas y transporte interprovincial), los cuales habrían sido contrarrestados en parte con descensos en los precios de algunos alimentos (pescados, hortalizas y tubérculos) y de las gasolinas”, dijo Guerrero.

El dato oficial de la inflación será difundido el martes por el Instituto Nacional de Estadística e Informática.

Proinversión estimó que producto de las concesiones que se realizarán durante 2013 se lograrían compromisos de inversión por US$ 8 mil millones.

El director ejecutivo de dicha agencia de promoción, Javier Illescas, explicó que tienen diversos proyectos en cartera, como la Línea 2 del Metro de Lima, el Aeropuerto Internacional de Chinchero-Cusco (AICC) y el Terminal Portuario General San Martín en Ica.

También figuran tramos de la longitudinal de la sierra y tramos de carretera en dicha región, obras de saneamiento, en particular en los balnearios del sur de Lima.

Detalló que el segundo tramo de la longitudinal de la sierra comprometerá una inversión de US$ 175 millones y la cuarta etapa de la misma vía unos US$ 129 millones.

El terminal aéreo de Chinchero costaría alrededor de US$ 420 millones, solamente la infraestructura aeroportuaria, sin considerar la de acceso.

Asimismo, señaló que la Línea 2 del Metro de Lima costaría US$ 5,000 millones y el Terminal Portuario General San Martín (Pisco) alrededor de US$ 100 millones.

Finalmente, Illescas refirió que los montos de compromisos de inversión acumulados durante 2012 ascendieron a US$ 1,000 millones.

GESTION

La empresa internacional de encuestas midió los “sentimientos positivos” a lo largo del año pasado en 148 países , el sondeo le hizo a alrededor de 1.000 personas en cada país con cinco preguntas sobre las experiencias positivas que las personas habían tenido el día anterior: si habían descansado bien, si habían sido tratados con respeto, si sonrieron o rieron con frecuencia, y si habían hecho o aprendido algo interesante.

“EL CASO SINGAPUR” 

Los ciudadanos de Singapur fueron los menos proclives a tener sentimientos positivos, a pesar del hecho de que disfrutan de uno de los mayores PIB per cápita del mundo. 

En Singapur, sólo 46 % de los entrevistados respondieron “sí” a esas preguntas, comparados con el 55 % de las personas en Haití y Afganistán. Incluso en Siria, el 60 % de las personas respondieron sí a las preguntas de la encuesta.

Pero aún. Singapur, no es la primera vez que aparece de último en una encuesta de Gallup . Además, también el mes pasado Singapur fue declarado el país con peor nivel de sentimientos, en una encuesta que medía los sentimientos diarios de personas en 150 países distintos durante un periodo de tres años.

LOS CONTRASTES DE FELICIDAD Y DINERO 

La población que reportó la mayor cantidad de sentimientos positivos fue Panamá , un país con un PIB per cápita que está en el puesto 90 del mundo. De hecho, ocho de los diez países más felices en el sondeo están localizados en América Latina.

La conclusión es que los ingresos sólo influyen positivamente en la sensación de felicidad diaria, pero no a largo plazo .

Incluso en esta sensación, según economistas de Estados Unidos, se ha encontrado que la influencia es positiva hasta alcanzar los ingresos la cifra de 75.000 dólares al año (unos 56.000 euros). A partir de ahí, un mayor ingreso no establece una mayor diferencia para el bienestar de los estadounidenses, escribió Gallup.

LOS 10 PAÍSES MÁS FELICES 

• Panamá (85%)
• Paraguay (85%)
• El Salvador (84%)
• Venezuela (84%)
• Trinidad y Tobago (83%)
• Tailandia (83%)
• Guatemala (82%)
• Filipinas (82%)
• Ecuador (81%)
• Costa Rica (81%)

Y LOS 10 MENOS FELICES 

• Singapur (46%)
• Armenia (49%)
• Irak (50%)
• Georgia (52%)
• Yemen (52%)
• Serbia (52%)
• Bielorrusia (53%)
• Lituania (54%)
• Madagascar (54%)
• Afganistán (55%)

“La meta del gobierno de aumentar los ingresos fiscales a 18 por ciento permitirá al país alcanzar tasas de recaudación similares a otras economías emergentes y ayudará a ampliar los programas sociales”, dijo en un comunicado emitido luego de que una misión visitó Lima durante este mes para evaluar el desarrollo de la economía peruana.

En dicho comunicado el organismo internacional expresó que ve con satisfacción los recientes esfuerzos de las autoridades para fortalecer la Superintendencia Nacional de Aduanas y de Administración Tributaria (Sunat) pues ello garantiza cumplir con los objetivos previstos de cumplimiento tributario y recaudación.

“El fortalecimiento de la Sunat es un paso en la dirección correcta, pero es necesario mejorar aún más. El FMI alienta a las autoridades peruanas a tomar las medidas necesarias para garantizar que se cumpla el ambicioso objetivo fiscal”, indicó.

Sin embargo, advirtió que será un reto lograr los objetivos fiscales de mediano plazo, porque las tasas impositivas en Perú son todavía bajas en comparación a otros mercados emergentes en términos de movilización de ingresos y de esfuerzo fiscal (es decir, la ratio ingresos reales respecto a ingresos potenciales).

Otra razón es que la inversión y el gasto público social en Perú son menores que en otras economías emergentes con similar ingreso per cápita.

El subjefe de la División de Estudios Regionales del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, Luis Cubeddu, declaró en una visita a Lima en noviembre que Perú debe considerar el aumento de tasas impositivas y la reducción de exoneraciones.

Sin embargo, destacó que el país ha dado pasos importantes para reducir la brecha social y de infraestructura, y que ello debe continuar sin comprometer la estabilidad fiscal.

Según estimaciones de la Sunat, la presión tributaria alcanzaría un nivel récord de 16 por ciento del PBI este año, en caso de que en diciembre se mantenga el ritmo de crecimiento alcanzado en noviembre, que registró una expansión de 7.3 por ciento.

Esta proyección de 16 por ciento está por encima de la meta prevista por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de alcanzar una presión tributaria de 15.7 por ciento este año y es la meta fijada para el 2013.

Asimismo, el MEF se ha fijado obtener una recaudación de 16.5 por ciento del PBI para el 2014 y 17 por ciento para el 2015, y de esta manera alcanzar un 18 por ciento en el 2016, a través de la ampliación de la base tributaria y una racionalización de los beneficios tributarios.

Cabe indicar que el FMI también recomendó aumentar la presión tributaria a otros países de la región como Chile, Colombia, Uruguay y Brasil, donde existen rezagos sociales y de infraestructura.

ANDINA

David Gosset mencionó que a China se le debe analizar principalmente desde 4 ejes:

1.- Renacimiento de China. En 1978 China representaba aproximadamente el 10% de la economía mundial; sin embargo, a finales del siglo XVIII, constituía el 25% de la economía mundial. Por ello, David indicó que es más apropiado hablar del resurgimiento de China. A pesar de que China e Indonesia sean considerados países emergentes, ambos son muy distintos. Cabe señalar que, actualmente existen 18 mil empresas chinas fuera de su país que aportan aproximadamente US$22 mil millones en impuestos. Según datos del Banco Mundial el PBI per-cápita chino pasó de US$ 193 en 1980 a US$ 5,441 en 2011.

2.- Transformación socio-política en China. En general, se suele pensar en una China roja, una China con un partido comunista similar al partido comunista de la ex Unión Soviética. Sin embargo, esta analogía entre China y la ex Unión Soviética es inexacta debido a que China ha demostrado estar dispuesta a integrarse al mundo mediante políticas de competencia, aunque con “ciertas características”, como la del partido comunista que en noviembre pasado eligió a la quinta generación de dirigentes.

Por ello, David enfatiza que lo correcto es comparar la China de ayer con la China de hoy. Nunca antes en China las personas han tenido las libertades que ahora tienen. Actualmente, ellos tienen la libertad de viajar al exterior y las mujeres cumplen un rol determinante en la economía como parte de su emancipación. Otra diferencia sustancial es que aún existe la idea errónea de que China tiene solamente empresas estatales, cuando en realidad son las empresas privadas las que han sido soporte del desenvolvimiento industrial.

3.- Metamorfosis intelectual y cultural en China. Respecto a este tema, el expositor indica que modernización es diferente que occidentalización. Los intelectuales chinos están reinterpretando sus tradiciones. La figura e ideas de Confucio se están reinventando y están adquiriendo, cada vez, más importancia, constituyéndose en la base de su civilización y, dándole, sostenibilidad en el tiempo. China no puede occidentalizarse como EE.UU. mediante el fomento al consumismo debido a la cantidad de gente que posee. Por ello, China busca modernizarse y no occidentalizarse.

4.- Proyección Global de China. Anteriormente China era introvertida, actualmente China se proyecta en el escenario mundial a través de 5 sectores: bienes y servicios, tecnología, personas, cultura y capital.

China aún es percibida como un exportador de productos de precio y calidad reducidos; sin embargo, exporta tecnología de alta calidad que compite de igual forma con productos europeos o norteamericanos. Para tener una idea clara es posible nombrar a Huawei, empresa de telecomunicaciones china fundada en 1987 que en la actualidad es una de las líderes mundiales en la fabricación de equipamiento de redes y telecomunicaciones. China exporta tecnología; sin embargo, todavía es percibido como un país que produce cosas baratas.

Según el expositor, China es un círculo de círculos cuyo alcance es global: red de redes. Por ejemplo, si un empresario chino desea realizar alguna transacción comercial con Brasil, un primer paso es acudir al primer barrio chino de Sao Paulo donde puede encontrar contactos para su negocio con personas chinas o de raíces chinas. Se espera que para el año 2020 haya 100 millones de turistas chinos visitando el mundo.

En la década siguiente se estima que China invertirá entre US$ 1 a 2 trillones. Si los problemas comerciales de China con EE.UU. y la zona euro se agudizaran, Latinoamérica y África son otras buenas opciones para China. Por ello, es necesario que el Perú adquiera una estrategia para atraer inversionistas chinos.

Asimismo, indicó que China no constituye una amenaza comercial; por el contrario, es una fuente de crecimiento sociopolítico; es decir, es un foco de estabilización que tiene dos efectos. El primero es que China actúa como un catalizador, mientras que el segundo efecto es el de ser un factor de integración.

Cada vez más el mundo es multipolar, la bipolaridad terminó en el año 2003. Antes las regiones más importantes pertenecían al G-8. Actualmente, estas reuniones son para 20 países (G-20) donde hay 3 actores que, en opinión del expositor, tienen impacto en el mundo: Estados Unidos, Zona euro y China.

El expositor cierra su presentación indicando su desacuerdo con la denominación de BRIC para los países emergentes y que China no debería estar incluida en ese grupo debido a que su influencia es global, en tanto que la de los demás países solamente regional.

El panelista Gong Bencai, Presidente de la Asociación de Empresas Chinas en Perú habló sobre lasPolíticas económicas de inversión de China en América Latina y el Perú, mostrando algunos datos sobre China. Por ejemplo, indicó que en el año de 1995 solamente existían 3 empresas china fuera del país, en tanto que en el año 2012 existen 79 empresas. China en sus últimos 35 años ha registrado un crecimiento de 9.9% en promedio anual y se espera que para el año 2040 China representé el 40% de la economía mundial.

Por su parte, Fernando Zavala, ex-Ministro de Economía y Finanzas del Perú disertó sobre La influencia de China en la economía latinoamericana y el Perú, haciendo notar que China no es una amenaza sino una oportunidad, dado que es el socio comercial más importante que tenemos. Así, China es el principal país de destino de nuestras exportaciones, representando el 15% de las exportaciones totales y el segundo país de origen de nuestras importaciones con 17% de las importaciones totales. Las exportaciones de Perú en su mayoría son productos tradicionales, las cuales se han multiplicado en casi 16 veces entre el año 2000 y el año 2011, destacando el cobre con un crecimiento de 76 veces respecto al año 2000 y con una participación en las exportaciones peruanas totales de 45% en el año 2011.

Finalmente, Alfredo Barnechea, Analista Político habló sobre El nuevo rol de China para la región latinoamericana y el Perú e indicó que antes de la revolución industrial, China era la primera economía del mundo. En esa época el mundo tenía crecimiento flat, los buenos años eran basados de acuerdo a las buenas cosechas. El crecimiento empezó con la revolución industrial. Por ello, actualmente China vuelve al puesto que tenía antes de la revolución industrial. Alfredo señala que China inventó todos los instrumentos de la edad moderna, pero no la edad moderna, por lo que aún tiene un margen muy amplio que explotar.

Sin embargo, Alfredo se pregunta si, a pesar que China ha crecido como 2 Francias o 3 Italias, ¿es posible que China pueda transitar a una economía moderna con un partido comunista como el que tiene?

Alfredo resaltó que Perú también ha tenido dos momentos de gran crecimiento económico: en 1895 con Nicolás de Piérola y en 1929 con Augusto B. Leguía. En su opinión, estos crecimientos se originaron debido al crecimiento de Europa y su influencia en América Latina, por lo que el crecimiento peruano no se debe a los gobiernos, sino a Asia. Alfredo se pregunta ¿Cuánto van a durar las dos actuales ventanas de crecimiento (tracción de la economía china e impulso de la demanda interna)? ¿Sería posible aprovecharlas sin que se nos “pase el tren”? Sin embargo, indica que tenemos el mismo bono demográfico que tuvieron los países asiáticos antes de crecer (1960). Finalmente se pregunta si se le puede llamar desarrollo a un país como el Perú que basa su crecimiento económico en exportaciones básicamente de metales; es decir en sectores con rendimientos decrecientes. Se pregunta si podemos pasar a tener exportaciones de sectores con rendimientos crecientes. Señala que en el caso de Chile ya se están agotando gran parte de sus reservas de cobre.